上证指数上了4000点，在这样的高位寻找市场机会，需要一定的专业眼光，更需要一些胆识与魄力。好在市场活跃，上市公司业绩向好和资产重组题材将催生许多高成长故事，令分析师仍有看好的板块和个股。本版提供的"机会"，仅供选股参考。

 　　高增长股中找"钱途"

　　□申银万国魏道科

　　上证指数强势攀上4000点关口，其重要原因之一是上市公司业绩增长超过人们的预期。2006年度净利润同比增长46.2%，2007年一季度净利润同比增长高达97.9％。

　　石化、钢铁以及银行、证券等行业是新增利润的主要来源，纺织服装、家用电器、建筑建材、交运设备、轻工制造等行业2006年报、2007年一季度业绩增幅均位居前列。普通机械、金属新材料、包装印刷、化学原料、医疗器械、造纸、传媒等行业2007年报与一季报相比有望加速增长，值得重点关注。

　　早在去年年末，一般预期2007年一季报业绩同比大约增长40%，可是实际数据是97.9%，绩差公司的贡献也功不可没。绩差股在2007年以来表现异常活跃，资产重组、大股东清欠、资产注入、整体上市、投资收益等因素导致一批绩差公司在向好的方向转化。

　　本周4个交易日上证指数上涨4.70%，申万风格指数显示低价股指数大涨9.12%，微利股指数和亏损股指数分别以8.88%和7.47%的升幅紧随其后，绩优股指数却仅微升0.80%。今年初至5月11日，微利股指数升幅高达198.27%，一马当先，目前这种格局尚未根本扭转。上市公司业绩的增长，在一定程度上化解高市盈率的压力。牛市持续的时间可能较长，不过，近期4000点之上宜保持谨慎，不排除一根阴线吞没数根阳线的可能。

　　在业绩高增长股中找"前途"，但目前的股价总体上都被较充分地挖掘了，从稳健的角度考虑，在配置时宜考虑在回调时进行，参考价在30日均价附近。个股留意复星医药和渝三峡A。

　　复星医药（600196）：公司主营业务平稳增长，2006年每股收益0.27元，预计2007年和2008年每股收益为0.37元和0.48元，且公司简接或直接持有交通银行、复地集团、上海银行等多家公司股权，增值潜力较大。

　　渝三峡A（000565）：公司基本面发生微妙变化，甘氨酸项目给公司带动发展动力，未业三年的盈利水平将大幅度增长。

　　蓝筹股得天独厚

　　□天信投资朱澄宇

　　节后盘面与节前发生了一些明显的变化，大盘蓝筹板块再度崛起，热点转换的迹象明显。我们认为，鉴于大盘蓝筹股业绩向好，以及指数期货即将推出，这一板块后市有望继续引领行情向上拓展空间，所以逢低吸纳蓝筹股便成为近期明智的选择。

　　大多数大盘蓝筹股的业绩领先于整体业绩的增长，其市盈率低于整体市盈率水平。从行业角度看，估值低的大盘蓝筹公司主要集中在钢铁、有色金属、煤炭、交通运输、石化、化肥等行业。

　　国家统计局一季度的调查显示：大型企业景气水平明显高于中小企业。由于大量资源被注入到了大型蓝筹公司中，特别是金融、航运、交通运输、化工、有色金属、钢铁、汽车制造、电力等以国有大型企业为主的行业，同时，经过近几年的国企改革，企业管理机制及整体素质都有较大程度的提高，大盘蓝筹公司成为中国经济发展的重要代表，是高质量上市公司的重要代表，投资大型蓝筹股更容易享受到经济增长的成果。

　　而随着沪深300股指期货推出日期的临近，大盘蓝筹股的资产配置价值再次凸现。由于能够进行套期保值操作，蓝筹股特别是权重股将成为重要的资产配置对象。

　　股指期货通常引发投资者的三大投资需求：投机、套利和避险。就套利来说，因为国内市场尚没有做空机制，所以，投资者实际上只能进行正向套利（即期初买入现货/卖出期货，期末平仓），无法进行反向套利（即期初买入期货/卖空现货，期末平仓）。因此，不管投机交易者还是套利交易者，要想获利，都需买入现货（前者买入现货推动指数上涨，后者买入现货以完成套利操作）。而且，如果投机交易者希望影响指数的涨跌，他们必须掌握足够的市场筹码，从这些方面分析，指数期货样本股的投资价值将会得到大大提升。

　　从盘面来看，蓝筹股重新主导行情的欲望十分强烈，市场有预期股指期货即将推出而展开新一轮指数行情的迹象。

　　综上所述，资金面依然乐观的背景下，大盘蓝筹股必然是投资者重点投向的目标之一，典型个股有宝钢股份、中国铝业、中国石化等。

　　输电设备股有潜力

　　□港澳资讯刘平

　　"十一五"期间我国电网投资将迎来新一轮高潮，国网和南网合计投资额在12500亿元左右，是"十五"期间电网投资5000亿元的2.5倍。按照规划，跨区域输电建和配电网建设将是本次国家电网大投资的两个重要领域，这将为我国的输配电行业提供巨大需求；这其中，高端设备生产企业最值得期待。

　　据了解，2010年我国220kV及以上电压等级变电容量达到17.9亿kVA，而2005年仅为8亿kVA。从具体年度发展情况上看，2006年全国新增变电容量1.5亿kVA左右，那么根据规划，2007至2010年将完成8.4亿kVA，年均完成2.1亿kVA，未来4年220kV及以上变电容量将远高于2006年完成的1.5亿kVA水平，因此220kV以上高端输配电设备行业发展前景十分广阔。

　　此外，国家在特高压设备采购方面也给予了国内企业倾斜的政策，国家发改委表示，特高压设备要全面实现自主研发、国内生产；目前已经明确的政策是，除部分关键技术可由外方提供支持外，不允许外资及其控股的合资企业参与设备的研制和投标。对于国内优秀的电力设备制造商来说，未来进入各区域市场的壁垒将大为降低，市场份额将有望向优秀企业集中。相关的上市公司股价虽已大幅上涨，但仍有潜力可挖掘者，在此，建议可重点关注平高电气、许继电气、特变电工、国电南自等行业龙头企业。

　　平高电气（600312）我国高压开关制造的龙头企业之一，在行业内的竞争优势明显；此外，公司通过自身的技术研发和东芝的技术转让，已经在特高压技术方面做好了储备，未来特高压开关将有望成为公司新的利润增长点。

　　许继电气（000400）公司是为数不多的业务涉及一次二次设备、横跨交流直流的企业，直流输电、电气化铁路、配网自动化等业务在国内都具有相当强的竞争实力；此外，公司目前正在积极准备定向增发收购大股东资产，一旦完成将进一步增强公司的盈利能力。

　　国电南自（600268）公司的高压大功率变频调速系统填补了我国在高压大容量三电平变频器产品生产上的空白，该系统整体技术达到国际先进水平，未来有望成为公司的重要利润增长点；而通过中标我国第一个750kV示范工程，也进一步确立了公司在电网保护方面的行业地位。