本周深沪大盘延续近期的强势运行格局继续保持震荡上攻的态势，周K线再度收阳，成交量进一步放大。目前市场中长期向上的趋势并没有发生根本性的变化，近日的主动回调整理完全可以看做是大盘运行节奏的一种转换，即由加速上攻连续逼空逐渐转变为平稳震荡盘升的运行格局。就后市操作而言，由于市场运行节奏的变化，投资者在操作策略上也应该做相应的调整，首先应该避免盲目的追高操作，而应更加注重上市公司的长期投资价值。

    [今日市况]
   
    经过连续三个交易日的蓄势整理之后，周五深沪大盘在中国石化、G宝钢等指标股以及其它热点活跃的推动下企稳回升，两市股指均以中阳线报收，成交量比上日再度放大。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以1620.21点开盘后随即试探性地挑战5日均线阻力，早盘股指经过短暂回调后在复牌准G股、指标股、科技、钢铁等热点的推动下稳步上扬，最高上涨至1664.61点，报收1659.55点。深成指走势类似，早盘稍做整理后一路稳步爬升，并创出本轮上升行情以来的收盘新高。

    从盘面情况看，个股行情仍然十分活跃，两市超过70只个股涨停（ST个股除外）。其中，复牌准G股继续大幅补涨，如亚盛集团、北方股份、恒瑞医药、鑫科材料、中科合臣、力源液压、河池化工、闽福发A、宏源证券、中兴商业等。医药、商业连锁等消费题材股总体表现活跃，如成商集团、南京新百、华联股份、通程控股、三精制药、华邦制药等；化工、工程机械、设备制造等个股也有良好表现，如G湘电、北方股份、G柳化、G特变、河北宣工、中联重科等走势活跃。值得关注的是，两市第一权重股中国石化经过三天的整理后再度放量拉升，有效地刺激了市场人气。此外，部分钢铁类个股表现活跃，如G宝钢、G冶特钢、G唐钢、G韶钢、G八一、G包钢等。目前钢铁股估值偏低使整个行业具有较高的并购价值。注意到，宝钢集团和旗下的上海宝钢工程技术有限公司今年一季度同时出现在G八一、G马钢、G济钢、G邯钢、安阳钢铁等多家钢铁上市公司十大流通股东中。有报道称，全球最大钢铁集团———米塔尔钢铁公司昨天正式向世界第二大钢铁制造企业阿赛洛公司发出收购要约。近期保持活跃的科技题材股继续有良好的表现，如G三环、G华工、G国安、G歌华、G广电、G中广通等。

    周五，上证综合指数以1620.21点开盘，最高1664.61点，最低1610.04点，收盘1659.55点，上涨42.27点，涨幅2.61%，成交421.73亿；新综指（000017）今日以1346.86点开盘，最低1338.49点，最高1384.82点，报收1379.30点，上涨33.23点，涨幅2.47%，成交286.20亿。

    深成指开盘4295.10点，最高4386.22点，最低4265.90点，收盘4369.40点，上涨73.33点，涨幅1.71%，成交242.58亿。深圳新指数（399100）早盘以1637.80点开盘，最低1629.74点，最高1690.83点，收盘1685.13点，上涨47.66点，涨幅2.91%，成交177.89亿。

    [今日消息面]

    周五主要有以下几条消息值得投资者的关注：

    1、  中国证监会主席尚福林昨日表示，为进一步夯实期货市场运行基础，迎接金融期货的诞生，证监会部署了期货保证金安全存管等一系列基础性工作，成立期货保证金监控中心就是其中的重要内容。监控中心要认真履行“电子眼”职能，及时发现保证金风险隐患。

    2、  《首次公开发行股票并上市管理办法》刚颁布一天，证监会、沪深交易所就发布了IPO信息披露准则、新《股票上市规则》等配套规则。至此，恢复新股发行的法律法规已经齐备。作为市场融资功能全面恢复的标志，IPO第一单的出现已是指日可待。

    3、  股改后公开增发第一单出炉，G申能获准增发2亿A股。G申能今日发布的增发招股书显示，其将采取网上、网下定价发行的方式增发2亿股A股，发行价格为5.92元/股，募集资金12亿元左右。

    4、  由华夏基金与深圳证券交易所、中国建设银行联合推出的中小板股票基金（ETF）将于2006年5月22日（下周一）开始正式发行。

    5、  国务院日前召开常务会议提出，要有区别地适度调整房地产信贷政策。央行有关人士表示相关政策很快就会出台。

    [后市简评]

    本周深沪大盘延续近期的强势运行格局继续保持震荡上攻的态势，周K线再度收阳，成交量进一步放大。回顾本周的市场走势来看，周一大盘延续前一交易周的强势继续冲高并收出中阳线，周二上证综合指数惯性冲高并创出1678.60的高位后在消息面的刺激下连续三个交易日回调整理，而周五再度强势回升，市场整体的强势运行特征仍然十分明显。笔者在近期的市况分析中反复强调，深沪大盘在加速上涨的过程中有效突破了由2001年的历史高点2245.43点与2004年的反弹高点1783.01点所形成的长期压力线，整体的强势格局得到进一步的确立。

    尽管目前阶段对本轮行情的总结回顾还言之过早，但从总体来看，本轮上升行情并不主要由上市公司总体盈利预期的增长所引发的上升行情，而是由国际市场金属价格以及资源价格持续上涨、股权分置改革的制度性因素以及人民币升值的资产重估这三大动力所引发的强势上涨行情。就后市走势而言，宏观经济政策、上市公司基本面以及G股限售期解禁日期的来临、再融资和IPO的开闸而导致的市场资金面的真正考验等这些因素都可能对后市股指运行带来一定的困扰。当然，从目前市场的运行趋势来看，中长期向上的趋势并没有发生根本性的变化，近日的主动回调整理完全可以看做是大盘运行节奏的一种转换，即由加速上攻连续逼空逐渐转变为平稳震荡盘升的运行格局。

    就后市操作而言，由于市场运行节奏的变化，投资者在操作策略上也应该做相应的调整，首先应该避免盲目的追高操作，应更加注重上市公司的长期投资价值。笔者反复强调，只有挖掘持续成长、价值低估的上市公司，才是A股市场长期的投资策略。选股思路方面，投资者一方面可重点关注绩优蓝筹尤其是近期涨幅不大的品种，另外可积极挖掘能够持续成长而价值低估的公司；而行业并购重组以及十一五规划包括自主创新、循环经济等投资主题也值得进一步的跟踪。