市场综述

　　我们上周指出“低价绩差股和题材股的大幅补涨表明市场情绪已经接近一个相对的高峰，市场对个股的挖掘已经相当充分，后市回落风险逐步增加”。果然，在巨大的获利抛盘压力下，中小板终于出现了自去年6月份以来的最大的一次下跌，一周跌幅达到6％。而我们认为这正是市场情绪过于乐观和股价透支基本面的必然结果。自3月10日中小板开始全面启动以来，经过两个多月的连续单边上扬，中小板指数累计升幅已高达75％，远远超过同期上证综指37％的涨幅，尽管中小板公司业绩普遍表现初良好的成长性，但是，随着股价的上涨，市场的平均市盈率水平也从21倍迅速上升至35.5倍的历史最高水平，远远超出了主板23倍左右的平均水平，表明目前股价已经开始透支基本面因素，而近几周以来，大批绩差股的鸡犬升天似的全面上涨，更是这种非理性乐观情绪达到高峰的标志，一旦传出重大不利消息，市场必然出现急速调整。而绩差股的全面回调，也标志着近期市场的非理性上涨行情基本结束，后市将转入全面回调整理阶段。

　　投资策略

　　中小板鸡犬升天似的整体上涨行情结束，转而进入回调整理阶段，个股将必然出现分化，预计中期业绩预期较好的个股将在未来阶段表现优异，建议重点关注，如苏宁电器、大族激光、宁波华翔、东信和平等。