这是一个充满变幻和戏剧性的市场。连续三根阴线一下绷紧了市场的神经，因为这三根阴线还伴随着工商银行发行130-150亿A股的消息，也伴随着领头羊G招行的大幅度跳水。所以，本周初市场一度显露出悲观的气氛。不过，股市的魅力就在这里。当所有的人都紧张起来，悲观的人已经沽空走人的时候，戏剧的一幕出现了。市场顶着工行IPO的压力，连续拉出三阳并将行情直指今年的高点1757点。

　　事实上1757点的争夺已经没有悬念，多方不战而胜是必然的。原因有二：第一，7月5日的1757点是以中国银行3.99元高开使指数虚增了63点而形成的。由于中国银行指数已经退到低位，扣除指数虚增的因素，现在的指数已经牢牢地站在1757点之上了。第二，趋势永远比阻力位、支撑位更重要。8月7日以后，市场形成了日均上升6点左右的新的上升通道，这代表着今年第三季度以来供求关系背景。值得注意的是，这个供求关系中已经考虑了新股扩容和股改非流通股的解禁问题。目前的基本面没有理由使这个基本供求关系遭到破坏的迹象。因此，上升通道的威力依然很强大。根据趋势优先的原则，1757点对今天的市场事实上是起不到什么阻碍作用的。

　　展望未来第四季度的行情，我们要重点考虑以下三个问题：

　　第一是扩容压力问题。随着中国银行、国航的发行上市，一直到工商银行的IPO，市场在整个夏秋季节承受了空前的压力。我们关心的是，11月份以后市场扩容方面的动向，能够在看得见的未来里，确实找不到比上述三个超级大盘股更大的发行压力了。因此，从扩容这个角度来讲，总量也许依然很大，但就单个个股的压力来说，高峰期已经过去。这会给第四季度的市场带来一定的利多影响。

　　第二是年底摊牌因素。明年的行情到底会怎么样？市场各方对明年的预期不会到明年第一季度再摊牌，这是一个规律。摊牌一定会提前到年底之前进行。也就是说，如果大资金对2007年市场持谨慎态度的话，那么跌势应该提前到2006年的第四季度表现出来；相反，如果机构投资者对明年的市场持乐观态度的话，那么，年底应该就会提前反应出这一点。股市是一个讲提前量的地方，谁都不会傻到这个地步，明年看好明年才动手做。就目前的情况看，由于过去4年的价值中枢1540点（下跌过程中在1300-1780点反复争夺了两年多时间，中位值为1540点）已经牢牢地掌握在多方手中，也就是说，牛熊分界线已经被多方顺利占领。站在这个视角看问题，2007年的市场应该是积极和乐观的。如果这种判断能够成立，第四季度就一定会提前展开行情。越到年底，坐不住的是手握现金的空头大军。

　　在沉默中积蓄爆发的能量。这是第四季度市场的基本格调。