周一沪深市场呈现震荡盘跌的市场格局。从日交易情况来看：沪市日成交828.37亿元，比前交易日增加267.05亿元；深市日成交378.22亿元，比前交易日增加130.06亿元。 

　    消息面上，20日晚间证监会召开新闻发布会，公布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，对备受市场关注的股改限售股解禁进行规范，规定持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份数量超过该公司股份总数1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。上市公司的控股股东在该公司的年报、半年报公告前三十日内不得转让解除限售存量股份。该指导意见将于2008年4月21日正式实施。这一指导意见为自2007年10月大盘下跌以来管理层首次明确出台利好政策，我们认为此次推出的政策远比基金发行有力。首先，由于大宗交易平台的交易量明显少于二级市场，因此《意见》有效减缓了限售股减持的速度，而延缓减持速度将平衡股票供给，保证市场流动性不会过快流失；其次，《意见》规定上市公司控股股东在该公司的年报、半年报公告前30日内不得转让解除限售存量股份，这减少了股东利用信息优势进行内幕交易的可能；第三，《意见》最大的作用在于稳定市场对解禁股的预期及恢复市场信心，我们认为再融资、限售股减持和宏观经济增长放缓是导致目前市场暴跌的主要推动力，而其中限售股减持对市场的影响最为直接，2008年有2.1万亿元的限售股面临解禁，管理层此次规范限售股减持超出了市场预期，将极大稳定市场的信心。我们认为《意见》的信号意义和心理意义大于实质价值，在短期内对市场信心的恢复和提振具有积极的作用，市场短期内有望展开一轮较为强劲的反弹，但由于市场积弱已久，信心恢复需要一定时间，而短期内经济基本面数据的改善和长期市场制度建设还需要更多配套政策出台，因此市场反转尚未形成，系统性建仓机会仍然需要等待确认。

      今天指数的表现欠佳，但市场并不缺乏亮点，例如券商板块整体表现较好;事实上，近期以来券商板块的走势均强于大市。本栏认为，券商行业的盈利要好于预期，是该板块表现相对较好的主要原因之一。数据显示，占证券行业营业收入较大比例的经纪业务收入，仍然保持着稳定的增长。今年一月份交易额为43918亿元，平均每日1909亿;二月份日交易量为1339亿三月日交易量为1385亿，07年全年的日交易量水平1855亿。可见，08年以来日成交易量的萎缩幅度是有限的。在大盘处于震荡整理之际，个股的分歧有所加大，涨跌家数显示市场在普跌之后的个股分化迹象较为明显，两市上涨个股总数从仅为90多家大幅增加到700多家，非ST或S类的涨停个股有15家，市场跌停个股总数仍有近50只，而券商板块表现持续强势，奥运、纺织服装、农业等前期热点板块则表现较弱，就是说，个股分化现象依然难免，大盘短线涨跌空间均有限。 技术面上，证监会规范大小非解禁的政策性利好和美股上周五的暴涨，虽然直接促使了周一沪深股指的大幅高开，但由于市场抛盘沉重，大盘呈现逐步滑落的态势，上证指数盘中再创调整新低，显示政策救市失效！而两市成交量明显放大，绝大多数个股也高开低走，巨幅震荡，表明在政策利好出现后市场多空分歧依然很大。在市场期盼已久的政策利好救市出台的情况下，周一A股市场的反弹力度甚至还不如一次普通的超跌反弹，这充分地暴露出目前市场的极度疲弱和投资者极为强烈的逢减持欲望；因此，如果后市管理层不连续出台实质性的政策利好，就很难改变市场持续下跌的趋势。

　　整理来看，管理层已开始出手救市，且抓住问题的关键，有利于短期市场的稳定。而从技术上分析，目前6124点的半分位在3062点，短线也将对市场形成一定的支撑，不过，目前均线系统呈空头排列，股指盘中震荡也在所难免，但震荡空间已明显有所收敛。