周一股指延续上周的跌势，沪市跌幅达8.26%,深市跌幅则达7.76％，盘面上个股跌停家数仍然非常之多，很多个股甚至已连续四个跌停，很多优质蓝筹股也一同被市场所错杀，所以我们建议大家后市可更多的关注未来成长性良好的绩优蓝筹，如招商银行（600036），作为金融蓝筹的典型代表，招商银行业绩呈现持续快速增长的势头，截至2006年年底，公司本外币各项存款为7737亿元，同比增长21.9％；本外币各项贷款为5657亿元，同比增长19.8％。总体来看，公司的资产规模增长并不是太快，但是利润增长却高达87.69％，远远高于资产规模的增长速度。目前，公司资产质量有所提高，不良贷款余额120亿元，不良贷款比率为2.12％，比年初下降0.46个百分点。贷款损失准备计提比较充分，准备金覆盖率达到135.61％，同比提高24.57个百分点。该行2006年的资本充足率为11.40％，比年初提高2.39个百分点，其中核心资本充足率9.58％，比年初提高4.01个百分点。该行的资产质量以及拨备覆盖率都稳步提高，经营前景看好。

　　07年3月初，公司个人贷款余额突破1000亿元，仅次于工、农、中、建四大商业银行，这标志着中国股份制商业银行的战略转 型迈出了新的一步。个人贷款业务是国际先进商业银行的主要收益来源，也是国内商业银行向零售银行战略转型的重点。在发达国家的商业银行业务中，个人贷款在贷款总额中的份额通常都在50％以上。招商银行个人贷款业务自1999年开始，在2004年末达到500亿元后，仅用2年时间就突破了1000亿元大关。个人贷款的年均增长速度为全国平均速度的2倍。去年的增长尤其快，个贷的增量占了全国增量的12％。在发达国家的商业银行业务中，个人贷款在贷款总额中的份额通常都在50％以上。

　　在股指期货即将面市的情况下，招行势必成为机构首选的配置品种。中金所即将推出的沪深300指数期货，招商银行所占权重排名第一，对股指期货的影响力将是最大的。机构投资者配置资产，不可能不选择招行。

　　另据招商证券研究报告预计，公司07年EPS0.70元，08年EPS1.03元，未来三年的复合增长率应不低于40％，给予强烈推荐A的投资评级。公司2007年一季度的每股收益高达0.17元，每股净资产、每股公积金和每股经营现金流分别高达3.90元、1.86元、和2.00元，财务状况良好、送股能力极强。按金融股平均45倍左右的市盈率计算，我们认为公司近期最为保守的估值应在31—33元，而按08年业绩计算的股价则在40元以上，目前价位投资价值被严重低估，股价上涨空间巨大。

　　二级市场上，近期价值型投资品种被市场的大幅下挫所严重错杀，但是金子总要发光，在本币升值与股指期货即将推出的大背景下，招商银行的长期投资价值必将显现出来，短期来看，一旦股指企稳，该股必将引领大盘大幅反弹。