五粮液认购权证与正股走势对比

　　继周一涨停之后，五粮液与首创认购权证昨日再度联袂涨停，分别大涨24.81%和24.01%。与上市首日收盘价相比，这两只权证分别在21天和6天内累计上涨了387.28%和205.92%，为权证市场 写就了难以置信的暴富神话。

　　除上述两只认购权证之外，烟台万华蝶式权证在昨日也有惊人表现。受G万华良好走势的影响，其认购权证上涨19.91%，但认沽权证却颇出意料地狂升61.59%。

　　从估值指标来看，尽管五粮液认购权证涨幅巨大，但其溢价率在8只认购权证中却是最低，仅为11.31%。正是G五粮液近日的连续涨停，使得其认购权证维持了较低的估值水平。我们注意到，五粮液认购权证在21个交易日内上涨了387.28%，而其正股同期却仅上涨了80.03%，这一巨大的反差正是权证的杠杆效应的生动反映，难怪有市场人士坚持认为，如果看好一只股票，倒不如买入其认购权证。类似地，由于G万华与G鞍钢后市预期较为乐观，其认购权证的投资机会也为部分业内人士所看好。

　　不过，在连续涨停之后，首创认购权证的价位就有些偏高了。该权证目前的溢价率达到48.81%，在各认购权证中名列第一。而曾经在权证市场独领风骚的宝钢认购权证，其溢价率也只有33.76%。此外，就认沽权证而言，也有万科HRP1、五粮YGP1、万华HXP1等三只权证的溢价率在50%左右，考虑到相关正股的未来表现被市场积极看好，其目前价位的确蕴含了较大的风险。由此可见，面对“疯牛狂奔”的权证市场，投资者仍应保持一份谨慎心态。本报记者张翔