节前最后一周大盘在三季度机构做市值的影响下，再度向前期高点发起冲击行情，其中表现最为疯狂的是前期回落幅度较大的基金重仓股，军工板块更是涨幅惊人。不可否认，在政策面的支持下，机械装备类企业大部分订单饱满，业绩增长很快，但股价的波动永远是螺旋式上升的，不可能直线上涨，在短期积累了太多获利盘之后，随时有掉落的风险。
 

　　从月K线上看，除了1991年、1996年、1997年和2000年之外，其余年份在10月都是下跌的，总体来看10月拉阴线的概率很大。每年下半年资金面也往往比上半年紧，更何况今年下半年还有这么多非流通股要上市，大盘新股的发行也越来越多，筹码的大量供给一定会对市场造成负面影响。更令人担忧的是月K线上的指标都处于高位，当月线KDJ处于极高的位置上，是不可能有新一轮行情发生的。

　　个股方面，基金重仓股大部分回到了前期高点附近，甚至创出了新高，另外有些ST股和未股改的低价垃圾股，由于重组消息而表现出色。这种“炒两头，冷中间”的情况比较普遍。尽管基金重仓股代表了基金对后市的看法，但基金是一个在任何时候都不可能空仓的特殊的机构，他们若看淡后市唯一能选择的策略就是调仓换股，在熊市里我们看到的大牛股，其实就是基金抱团取暖的结果。因此，笔者对基金重仓股的高位启动，理解成基金在调整仓位，将筹码分散的二、三线股集中到一线高价股中，这不是基金看好后市的表现，而恰是他们想回避系统性风险的最典型象征。至于那些低价股，借着重组题材而炒作，就更不是强势市场应有的特征了。